链上衍生品不会替代IPO，但会夺走定价权。 SpaceX永续合约日均1800万美元，ICE的Sprecher直言"可能比IPO还大"。 过去IPO定价权完全在投行手里。路演、基石、私下询价——封闭的定价过程。 现在，任何有USDC的人都能在IPO前用真金白银给资产定价。这不是预测，是直接在链上形成了一个真实的二级市场。 投行的定价垄断正在被打破，承销费随之动摇。散户第一次能在IPO前参与定价，而不是首日追高接盘。 机构也会用合约对冲IPO风险，链上价格将成为谈判桌上不可忽视的参考。 Sprecher说的"更大"，不是在比交易量，是在说7×24小时、无需许可的价格发现机制。 IPO不会消失，但定价权不再属于少数人。链上定价的第一枪，在SpaceX打响。 #HYPE再创新高：市值破146亿美元