$HYPE 最近一周手续费和回购趋势，值得重点看。 过去 7 天，Hyperliquid 手续费合计约 26.95M，日均手续费约26.95M，日均手续费约3.85M。 这说明 $HYPE 的核心叙事不是单纯讲故事，而是有真实交易量和真实手续费支撑。 具体来看： 05/25：手续费 3.37M，估算回购54,268HYPE 05/26：手续费4.34M，估算回购 71,131 HYPE 05/27：手续费 4.13M，估算回购69,365HYPE 05/28：手续费4.43M，估算回购 74,518 HYPE 05/29：手续费 4.34M，估算回68,392HYPE 05/30：手续费3.18M，估算回购 47,891 HYPE 05/31：手续费 $3.18M，估算回购 46,278 HYPE 7 天合计，约等于 431,844 枚 HYPE 的回购 / 销毁压力。 为什么回购枚数跌得比手续费更快？ 原因很简单：$HYPE 价格在这一周上涨了约 10%。币价越高，同样的手续费能买回的 HYPE 就越少。 . 所以现在 $HYPE 的趋势可以总结成一句话： 现金流飞轮还在，但短线热度从高位降温。 只要日手续费还能稳定在 3M+HYPE 的回购叙事就仍然有支撑； 如果重新站回 4M—4M—5M/天，回购压力会再次明显增强。 接下来我重点看：日手续费能不能重新站上 $4M。 $HYPE 的核心逻辑很清楚： 真实交易量 → 真实手续费 → 自动回购 → 供应收缩。 这也是为什么它和很多纯情绪代币不一样。